20150409|沪指上探4000点 两市成交逾1.55万亿元破纪录

资本证券导读：

• 上网电价下调2分/千瓦时 电企利润将缩减630亿元
• 经济重磅数据明日公布3月份CPI涨幅料增1.4%
• 今日视点：中国股市赌场论 误国误民误人误己
• 股投资者信心指数大涨 近四成将增加资金量
• 沪市首份一季报亮相 东方金钰净利激增309%
• 沪指上探4000点 两市成交逾1.55万亿元破纪录
• 上周新开户数逾156万户 连续三周保持在百万户以上
• “北水南下” 港股通首次用尽105亿元每日额度
  
  

上网电价下调2分/千瓦时 电企利润将缩减630亿元
分析师认为，虽然电企主观上肯定要压煤价，但供过于求才是煤价下跌的主因，煤价恐继续承压
证券日报记者　李春莲
　　
　　4月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。
　　安迅思分析师邓舜向《证券日报》记者表示，按照上网电价下调0.02元/千瓦时并在二季度开始实施，以统计局发布的2014年全国火力发电数据（42049亿千瓦时）进行计算，则整个电力行业利润将缩减约630亿元。
　　在邓舜看来，上网电价下调后，电企主观上肯定要压煤价，但实际上，煤炭市场主要还是受供需规律的变化影响更多一些，预计煤价还会继续下降。
　　会议决定，为降低企业成本、稳定市场预期、促进经济增长、有扶有控调整产业结构，适当下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，减轻企业电费负担。继续对高耗能产业采取差别电价，并明确目录，加大惩罚性电价执行力度。三是利用降价空间，适当疏导天然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放等环保电价的突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治。
　　据了解，2012年12月25日，国务院正式发布了《关于深化电煤市场化改革的指导意见》，提出当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。此后2013年10月份和2014年9月份，上网电价曾两度下调，但销售电价并未下调。
　　而此次上网电价下调，是煤电联动政策实施两年来，首次开启真正的煤电联动。   
　　实际上，由于经济发展疲软，电力供应宽松，煤价不断下跌，从今年年初开始，煤电联动的预期强烈，上网电价下调的声音也不断在业内传出。
　　有电企人士告诉《证券日报》记者，因牵涉各方的利益，煤电联动多年未能实施。此次上网电价调整，某种程度上或是为了配合电力体制的改革。相关部门此前担心，煤电煤动后会导致电企压煤价，更令煤炭企业深陷泥潭，故一直没有实施。但从近两年国内煤企的经营情况看，供过于求才是煤价下跌的根本原因。无论电价下调与否，煤企均是夹缝求生，煤价都无法摆脱下跌的命运。
　　值得注意的是，国家税务总局日前透露，今年1月1日起，煤炭资源税从价计征改革实施以来的前两个月，煤炭企业总体负担率下降。25个产煤省份合计减少涉煤收费和基金70.5亿元，煤炭资源税费总体负担减少22.3亿元。
　　尽管如此，煤炭市场供过于求的矛盾不容乐观，煤价在今年以来仍旧在不断下跌。
　　4月份，以神华为首的大型煤企再次大幅下调了煤价，在目前的价格水平之下，除神华等个别大煤企仍有利润之外，其它煤企均已陷入亏损。

经济重磅数据明日公布3月份CPI涨幅料增1.4%
数据前瞻
证券日报见习记者　苏诗钰
　　
　　国家统计局4月10日将公布3月份CPI等数据，多家机构对3月份CPI同比涨幅平均预测值为1.4%。
　　第一创业证券发布的研究报告显示，3月份CPI同比上涨1.4%，与上月持平。中金公司预计3月份CPI同比增长1.3%。
　　交通银行金融研究中心报告认为，3月份CPI同比涨幅可能在1.1%至1.5%之间，取中值为1.3%，较2月小幅回落。
　　中国社会科学院财经战略研究院研究报告预计，一季度GDP下滑至6.85%左右，CPI为1.2%左右。
　　有消息称，全国“两会”后，国家发改委、国家统计局、国家工业与信息化部协同展开调研，调研发现“下行压力加大”成为各地普遍现象。与下行相伴的是经济发展的新动力、新亮点。
　　中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受《证券日报》记者采访时表示，1月份与2月份的经济数据波动较大，政策参考性较差，各部委进行实地调研，真正了解各地经济运行情况因地施策。
　　此外，市场预计3月份中国出口同比增长4%左右，较2月份大幅回落有所回暖。同期进口增幅预期回落至2.4%，较上月10.1%的增幅降温。贸易差额则有望回归顺差，规模较小或不足百亿元。
　　中信证券研究报告指出，随着美国、欧元区和日本的需求都有所恢复，出口增速将有所反弹。进口方面，随着短期人民币贬值压力的增加、中期汇率双向浮动预期的强化，以及季节效应的衰减，未来进口增速将趋于常态，预计3月进口可能同比出现零增长。
　　另外，3月份官方制造业PMI为50.1%，比2月份上升0.2个百分点，连续两个月有所回升。
　　山西证券的分析师表示，稳增长政策继续发力，预期4月份PMI继续回升。2015年一季度结束，稳增长政策一直在加码路上，虽然今年调低了经济增长目标，但是货币信贷大幅上升、基础设施投资继续发力、房地产继去年新政后二次放松，且力度更强。
　　“加上‘一带一路’沿线区域和京津冀、长江经济带等区域板块支撑，看好PMI的回升。稳增长已经得到高层共识，为防范经济继续下行风险，宏观经济政策有可能进一步加大刺激。以欧洲为主的外围经济复苏对拉动外需有一定的支撑作用。”上述分析师告诉记者。

今日视点：中国股市赌场论 误国误民误人误己
证券日报　董少鹏
　　
　　最近一段时间，中国股市节节上升。有个把所谓的专家，因无法解释股市为什么大幅度上涨，就指责其是“赌场”，而且，言必称美国股市如何如何。这种做法既脱离了中国经济和股市的实际，也很不尊重广大的市场参与者，是最大的不理性，应当加以矫正。
　　其实，纵观全球各地各个领域，都有可能吸引赌徒光顾；就股市来说，无论先发展的美国股市、英国股市，还是后发展的日本股市、中国香港股市、新加坡股市，其实里面都有赌徒。但是，我们不能说有赌徒光顾的地方就等于赌场。因局部存在问题，就把一个整体一竿子打死的做法是很不厚道的。
　　在中国股市发展史上，对它“放狠话”的所谓专家不是刚刚出现，也不止一个。最早的始作俑者是学者吴敬琏，他率先提出“赌场论”；学者许小年则更进一步，提出“推倒重来论”；作为“独立经济学家”的谢国忠提出“绞肉机论”和“价值毁灭论”；媒体人胡舒立则在2008年股市大跌时喊出了“不应救,不能救,不必救”的“三不论”。这些贬低、轻贱中国股市的言论，竟然曾经被广泛报道。
　　2014年7月末，中国股市经过长达7年的下跌之后，在经济新常态和全面深化改革的大背景下出现逆转，走出了一轮牛市行情，这是值得庆贺的事。但是，一些不了解股市实际的所谓“专家”又重提赌场论，认为大幅度、整体性上涨就是因为“中国人有赌性”，上证综指达到3500点以上就是投机盛行、泡沫漫天。一个曾经当过全国工商联副主席的老者，竟然在博鳌论坛这样严肃的场合，喊起了“中国股票市场从娘肚子里出来就是歪的斜的”一类的话；一个在华中某大学教书的教授，几乎每日一呼“中国股市是赌场”；一个似乎很熟悉美国股市的财经作家则反复说中国股市就是“合法的大赌场”。
　　然而，上述这种否定一切的说法是不能成立的。尽管中国股市经过长达半年的上涨，积累了一些泡沫，需要加以消化；此时此刻对投资者提示风险，是好的。但是，这并不能说明中国股市是当作赌场来办的，也不能说明参与其中的人们都是赌徒。提示风险的专家，不要以为“全民皆傻”；股市泡沫也是有层次、有结构的，并非每一只股票都浸入了泡沫的汪洋大海。并且，市场出现结构性泡沫是一个正常现象，以此为由，整体性谩骂、侮辱中国股市和中国各类别的投资者，就超出了批评的范畴，是不厚道、不理智的行为。
　　笔者多次指出，中国股市不只是经济数据的晴雨表，而且是改革进程的晴雨表，是“双重晴雨表”。2014年7月启动的这一轮牛市，是对全面深化改革的积极反映。190项改革举措都将在2015年出台施工图，这些激发市场活力、规范行政权力、重构生产关系的重大变革将对中国经济社会发展产生极其深远而实在的影响。在股市走牛的当下，中国证监会勒令有重大违法行为的公司退市，对上市公司和证券机构实施常态稽查，实行新公司均衡上市，稳步推进注册制改革，这些措施是对市场的保护，而不是相反。股市作为改革进程的晴雨表，将持续走好。
　　关于中美两国股市差异，至少包括如下三个方面：1、改革背景不同：美国经济社会的体制不需要大幅度改革（至少很多人是这么认为的），他们也没有进行什么大的改革；而中国却需要进行大幅度改革，而且正在进行中。2、国际地位不同：中国处于固有国际秩序的挤压当中；而美国是最主要的全球秩序受益者，美国政治力量、资本力量只要瓜分世界各国资源即可。3、股市阶段不同：美国主板市场的许多公司，规模已大到不可能扩张，并且其利润来自全球。他们获得大笔利润之后，扩大再生产的空间极小，不分红做什么？

股投资者信心指数大涨 近四成将增加资金量
证券日报记者　侯捷宁
　　
　　“3月份中国证券市场投资者信心指数达70.5%，同比大幅上升36.6%，环比上升9.1%，投资者信心保持乐观。”中国证券投资者保护基金公司4月8日发布的《3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示，投资者认为上证综指在未来1个月会上涨的达到54.4%；预计未来3个月会上涨的占56.4%；57.3%的投资者看好未来6个月的股市，认为将盘整的占27.7%，认为可能下跌的占5.8%。
　　调查结果显示，投资者信心指数去年12月创下历史最高值（71.2%）后，2015年1月（67.7%）、2月（64.6%）出现了小幅回调，但总体保持平稳。3月份信心指数再度攀升至70%以上高值，表明投资者乐观情绪进一步加强。
　　具体来说，从经济基本面来看，投资者仍保持乐观态度。尽管宏观经济数据表明我国经济下行压力依然较大，但在新常态下，投资者对资本市场的信心保持高涨，投资者信心指数3月份达到历史第二高值且已连续10个月处于乐观区间。有56.6%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响，6.3%的投资者认为可能会产生不利影响，认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比31.2%和5.9%。
　　从买入意愿来看，投资者看涨大盘未来走势且买入意愿有所增强，在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占39.8%，考虑减少资金量的投资者占7.7%，37.2%的投资者选择维持现有资金量，另有15.3%的投资者回答不确定。3月份，考虑在未来3个月内增加投资于股票资金量的投资者较前两个月明显增多。

沪市首份一季报亮相 东方金钰净利激增309%
证券日报记者　桂小笋
　　
　　昨日晚间，东方金钰率先拉开了沪市一季报披露的帷幕。根据东方金钰的一季报显示，公司虽然营业收入仅同比增长11.5%，约为16.2亿元；但归属于上市公司股东的净利润却同比上涨了309.41%，约为1.7亿元。
　　对此，公司在一季报中解释，归属于母公司股东的净利润同比有如此大幅的上涨，是因为“翡翠毛利增加及其他损益类项目变化综合影响所致”。
　　由于一季报显示信息有限，因此，东方金钰2014年年报显示的信息也透露出了关于翡翠毛利率增加为业绩带来的影响。东方金钰2014年年度报告显示，公司珠宝玉石首饰的毛利率为54.52%，比上年同期增长11.73%。
　　不过，一季报同时显示，公司经营活动产生的现金流量与上年同期相比大幅增长，对此，公司解释，是因为“购买商品、接受劳务支付的现金大于销售商品、提供劳务收到的现金所致。”
　　披露一季报的同时，东方金钰还称，由于目前正在筹划非公开发行股份事项，因此申请公司股票延期复牌，延期至4月29日，如果在4月29日仍无法披露本次非公开发行方案，根据规定，拟向上海证券交易所申请第三次延期复牌，公司股票自2015年4月30日至2015年6月30日继续停牌，并提请公司股东大会审议。
　　而此次非公开发行的初步方案，东方金钰公告中提及，是向不超过10名（含10名）特定投资者发行股份，募集资金拟用于开拓互联网金融等项目。

沪指上探4000点 两市成交逾1.55万亿元破纪录
新华社发　徐骏 作
　　　　　　　　　　　　　　　
　　4月8日，沪指盘中突破4000点大关，创2008年3月14日以来新高；截至收盘，沪指报3994.81点，涨0.84%；成交量方面，两市共成交15544亿元，创出历史新高。（包兴安）

上周新开户数逾156万户 连续三周保持在百万户以上
证券日报记者　朱宝琛
　　
　　尽管上周（3月30日—4月3日）的新增开户数较此前一周有所下降，但已经连续三周保持在百万户以上。来自中国结算最新公布的数据显示，上周，沪深两市新增开户数为156.26万户，较前一周的166.93万户环比减少6.4%。具体看，上周两市新增A股账户数156.13万户，新增B股账户1284户。
　　上周虽然新增开户数并未超越此前一周，但是参与交易的账户数却创下了历史新高。中国结算公布的数据显示，上周，两市参与交易的A股账户数为3395.04万户，连续三周创下有记录以来的新高。
　　“参与交易的账户数创历史新高，是因为市场好转，投资者看到股市的赚钱效应，纷纷参与操作，带动了交易活跃度的提升。”大同证券首席投资顾问郑虹对记者表示。
　　与此同时，数据显示，上周A股持仓账户数上升至5726.06万户。这一数据创2011年6月24日以来的新高。
　　由于市场调整及春节等因素，今年前两个月的开户数分别为196.36万户和111.24万户，大幅低于去年12月份的数据。但是，进入3月份之后，随着行情重新启动，新增开户数开始大幅飙升。

“北水南下” 港股通首次用尽105亿元每日额度
港交所主席周松岗透露，深港通预期上半年将发布相关政策，下半年将正式推出
证券日报见习记者　乔誌东
　　
　　昨日是港市复活节后开市的第一天，港股通首次用完105亿元的单日额度。
　　昨日沪股通余额占额度百分比再创新高，达126%。港交所的数据显示，3月26日、30日、31日，沪股通的单日余额占额度百分比分别达107%、 108%、 109%。
　　另一方面，一直波澜不惊的港股通却渐渐风生水起。3月30日至4月2日，港股通单日余额占额度百分比分别为75.6%、80.4%、83.6%、77.6%，呈现出震荡上行的趋势。
　　“随着A股三月以来放量上涨，近期沪港通中北向交易开始出现连续的净抛售，而南向交易持续出现净买入，且当日成交量创新高，显示在H股大幅落后A股的情况下，内地投资者对H股市场的投资意愿逐步上升。” 中金公司策略分析师王汉峰指出。
　　值得一提的是，“北水南下”的背后，是A股较H股的高溢价。自3月初以来，恒生AH股溢价指数不断攀升，从自3月2日的122.21点一度攀升至3月27日盘中的136.52点，此后便震荡下行。截至昨日收盘，恒生AH股溢价指数收报128点，较前一工作日跌5.04%。
　　“之前A股比H股贵将近40%，导致很多资金抄底港股。A股在连续上涨之后，获利回吐的压力很大，这也导致资金面也偏向港股。”南方基金首席策略分析师杨德龙向《证券日报》记者表示。
　　此外，港交所主席周松岗昨日下透露，“深港通”目前正在酝酿当中，预期上半年将发布相关政策，下半年将正式推出。他同时强调，过去5个月以来沪港通的营运顺畅。