20150401经济金融

导读

• 偏股型基金首发规模飙升 百亿资金伺机建仓
• 两融进入1.47万亿时代：券业呼吁展期合规化
• 证监会审核南北车合并 中国中车董事会人选公布
• 习近平晤赞比亚总统：支持中企赴赞比亚投资兴业
  

偏股型基金首发规模飙升 百亿资金伺机建仓
2015-03-31 16:50:26 来源：中国证券网
  
　　中国证券网讯（记者 吴晓婧）市场“赚钱效应”发酵，各路资金借道基金入市热情高涨，3月偏股型基金共计发行55只，规模近784亿元，此外，近期多只私募基金发行出现“秒杀”，规模超过10亿的阳光私募产品大量涌现。记者最新获悉，部分新发偏股型基金经理表示，市场短期存在震荡整固需求，在建仓节奏上将拉长建仓期，一旦市场出现调整则会加速建仓，方向上对于大小盘不会有明显偏重，创业板或有行业轮动趋势，除了看好新兴产业外，会重点挖掘传统产业升级以及国企改革受益股。

两融进入1.47万亿时代：券业呼吁展期合规化
2015-03-31 01:58:47 来源：21世纪经济报道  作者：李维
　　
　　随着牛市的延续，两融余额的天花板正在持续抬升。
　　据沪深两交易所数据显示，上周五（3月27日）两市融资融券余额已达1.47万亿元，再次创出历史新高。   
　　而在3月28日举办的2015中国（杭州）财富管理论坛—“融资融券与财富管理”分论坛（下称财富论坛）上，中国金融证券股份有限公司（下称证金公司）总经理庄穆亦指出，沪深两融余额展现了市场的良好前景和旺盛的生命力。
　　不过，据21世纪经济报道记者调查了解，仍有诸多问题摆在当前券商两融业务面前，例如两融期限尚无法展期，以及融券机制的灵活性不足等问题，都是当下部分券商的困扰。
　　面对这些问题，监管层对两融及其相关交易机制改进的可能性，正在被更多业内人士所关注。
　　展期合规化待解
　　在两融余额接近1.5万亿之后，其如此大的体量能否与当前监管层所倡导的价值投资理念相契合，无疑是市场需要面对的问题。
　　事实上，基于价值投资开展两融操作也是监管层所倡导的理念。
　　“必须在价值投资理念上，开展两融业务操作。” 证金公司董事长聂庆平在财富论坛中强调。
　　然而，两融债权期限最长不得超过6个月的规定，在多数投资人士看来，或与长期价值投资的逻辑存在矛盾。
　　“价值投资往往讲长期投资，但两融的最长期限只有6个月，这反而适合短期投机，和价值投资的原则是相悖的。”深圳一家二级市场私募基金合伙人高扬坦言，“就算是基于短期基本面的投资，这个周期起码要1-2年。”
　　事实上，早在去年年中，监管层亦曾计划修改两融交易细则，对展期等相关操作进行放宽。
　　去年7月，沪深交易所曾向多家券商下发修订后的两融交易实施细则征求意见稿，拟允许将现行的两融期限最长期限6个月进行两次展期，换言之细则修订后，两融最长期限有望延长至18个月。
　　不过，随着去年下半年A股指数的不断抬升，该细则的正式版始终未见落地。而亦有分析人士指出，两融展期尚未放行，或与市场加速上涨下，监管层对该类业务风险重视不无关联。
　　“一旦开了展期的口子，债权期限加长，不确定性也会增加。”北京一家中型券商非银金融研究员指出，“监管层担心的可能是市场逼空下，一些融资盘可能带来风险传导。”
　　这或意味着，两融展期放行亦对券商提出了更加严格风控要求；而从监管层的近期表态来看，其仍然将券商放在了两融业务风控的首要责任位置。
　　聂庆平就曾在财富论坛上指出，融资融券能否做得好，关键在于证券公司本身，而其风控也在于券商。
　　聂庆平还表示，目前融资资金的五六成在于市盈率50-200倍股票，并提醒券商再遇到“1•19”类似跳水行情时，审视自身能否承受风险。
　　而亦有人士指出，当前“一刀切”的禁止两融展期反而容易导致部分券商出现合规风险。
　　“规定的确不准展期，如果强行平仓得罪了客户，他们下次可能会选择那些违规展期的券商。”一家汇金系券商营业部客户经理坦言，“一刀切不如把展期操作规范化，否则只会造成劣币驱逐良币，何况违规展期的现象并不少见。”
　　融券亦需破题
　　困扰两融业务的另一个问题，则来自于融资融券体量的不对称性。
　　沪深交易所数据显示，截至3月27日，沪深两市融资余额达1.46万亿，占两融余额的99.49%；与之相比，融券余额仅为74.41亿元。
　　而据21世纪经济报道记者采访了解，当前大部分标的证券也处于“一券难容”的局面。
　　“融券一直是比较困难的，客户很难根据投资选择来进行融券。”华泰证券(601688,股吧)一位客户经理表示。
　　在部分业内人士看来，融券量较小与当前的闲券盘活机制建设不足有关，其中作为“证券央行”的证金公司没有建立起适当的融券激励机制也是原因之一。
　　“实际上A股并没有建立起一个完整的融券体系，也可以视为制度上也并不鼓励做空，像证金公司的转融券年化利率还不如定期，所以也没有很多机构愿意借券。” 北京一家大型券商策略分析师坦言。
　　而在其看来，融资的单边性，以及与融券业务的不对称，恰恰成为市场涨跌波动加大的原因之一。
　　“如果机制鼓励融资大于融券，那么市场在多头时肯定是偏向于集体做多，造成指数过快上涨，与基本面发生背离，进而加剧市场风险。”前述策略分析师认为，“融券其实是风险释放”。
　　事实上，市场对于两融的政策调整讯息的异常敏感，或亦与融资融券的不对称不无关联。
　　今年1月16日，在证监会宣布对中信证券(600030)（600030）、海通证券(600837)（601837）等12家券商采取处罚措施，并宣布两融开户门槛重回50万元后，A股在此后一个交易日出现了“1•19大跌”，当天沪深300指数（300399）下跌达279.99点，跌幅达-7.7%。
　　“单边融资行情下，融资盘对A股的意义才很重要，所以市场也比较敏感。”前述策略分析师坦言，“但反过来想，投资者信心如果建立在融资机制基础上，这种市场行情本身也很脆弱。”
　　值得一提的是，随着约定购回式交易等业务的重修，融券券源也有望在相应领域获得一定扩展。
　　日前，监管层曾下发《约定购回式证券交易及登记结算业务办法（修订稿）》征求意见稿（下称办法）；与此同时券商可在待购回期间使用标的证券，并用于出借、出售、担保等用途。
　　这意味着，待购回证券可在一定程度扩宽券商的融券标的。但有业内人士认为，由于当前约定购回式交易业务较为“鸡肋”，且规模较小，因此在该项业务中实现标的股融券的意义有限。
　　Wind数据显示，从2014年3月30日至今一年来，约定式购回仅成交20笔，合计市值规模不足40亿元，涉及相关股票仅17只。
　　但另有分析人士认为，由于办法还规定，拟将约定购回式交易的资金融出方范围从券商自有资金扩大至券商资管计划，同时拟将现行的T+1交收改为T+0交收，而在相关政策松绑后，该项业务规模的扩大有望对融券业务形成提振。
　　“约定购回交易主要是限制较多，融资成本高于质押式回购，但相关政策放开后，还是有可能会为融券提供券源。”前述研究员坦言。

证监会审核南北车合并 中国中车董事会人选公布
2015-03-31 01:58:54 来源：21世纪经济报道  作者：高江虹

　　近日国务院常务会议已经要求南北车的合并，必须要优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争。
　　和讯记者 高江虹 北京报道
　　因证监会开始审核南北车的合并重组事项，3月30日，中国南车(601766)（601766）和中国北车(601299)（601299）双双宣布停牌，同日两家公司召开董事会，并于当晚公布了两家公司2014年财报，并公开了合并后的中国中车股份有限公司（下称中国中车）新一任董事会和监事会候选人名单。
　　按照名单所公开的信息，南北车现一二把手均入主新公司董事会，虽然公告并未透露四人的具体职务，21世纪经济报道记者从有关渠道获悉，现任中国北车董事长崔殿国和中国北车总裁奚国华有可能将分别出任中国中车董事长和总裁，中国南车现任董事长郑昌泓和总裁刘化龙有可能将出任该公司执行董事。
　　该渠道消息称，在国务院国资委同时强力推进的南北车两家央企集团合并后的新集团中，崔殿国或将担纲董事长，郑昌泓和刘化龙可能出任党委书记和总经理。
　　当日晚，证监会发布信息称，中国南车吸收合并申请将于4月3日上会。
　　中国中车董事会候选人公布
　　按照中国南车与中国北车发布的公告显示，两家公司于3月30日同时举行了董事会，会议同意提名崔殿国、郑昌泓、刘化龙、奚国华、傅建国、刘智勇、李国安、张忠、吴卓、辛定华、陈嘉强为合并后新公司第一届董事会董事候选人，其中，崔殿国、郑昌泓、刘化龙、奚国华、傅建国为执行董事候选人，刘智勇为非执行董事候选人，李国安、张忠、吴卓、辛定华、陈嘉强为独立非执行董事候选人。
　　另外，会议同意提名万军、陈方平为合并后新公司第一届监事会股东代表监事候选人。
　　据悉，两家公司将于5月召开股东大会，向股东们提交该份合并后新公司第一届董事会和监事会名单，如经股东大会审议通过后，这些董事和监事将于换股完成日起就任，任期三年。
　　按照这份新董事会和监事会名单，新公司的董事会将从两家公司董事会分别为7人扩增至11人，眼下中国南车与中国北车的现任主要领导层均位列其中。其中崔殿国、奚国华、万军和陈方平分别为为中国北车的董事长、总裁、纪委书记和监事会主席，而郑昌泓、刘化龙、傅建国和刘智勇则分别为中国南车董事长、总裁、执行董事和非执行董事。
　　董事会公告并未显示上述6人新的职务安排，记者从可靠渠道获悉，现中国北车董事长崔殿国和中国北车总裁奚国华极大可能将出任中国中车股份公司的董事长和总裁，而中国南车现任董事长郑昌泓和总裁刘化龙将出任新公司的执行董事。另外，国资委将很快启动中国南车与中国北车两家集团央企的重组合并。届时，郑昌泓和刘化龙则可能出任新集团的党委书记及总经理，崔殿国或将出任新集团董事长。
　　值得关注的是，中国中车监事会的人选之一为万军，其不仅是中国北车的纪委书记，还是中国北车集团党委副书记及纪委书记，2013年12月前，其任国务院办公厅一局副局长。“以前监事会级别没那么高。”一位不愿透露姓名的中国北车人士向记者表示，监事首次由国资委管理的干部出任，这在央企上市公司监事会构成中比较罕见，显示未来新公司的监事会职责将有所提升。
　　南北车集团改组国资投资公司
　　按照两家公司披露的资料，郑昌泓已满60岁，崔殿国则已61岁。知情人士向21世纪经济报道透露，两家公司重组整合的困难不小，有太多硬骨头要啃，或需要老领导的声望强力推进改革，为继任的两位总裁开辟疆土。
　　眼下中国南车与中国北车的上市公司合并正在推进，而集团层面的合并此前未有消息。3月28日，21世纪经济报道记者从可靠渠道了解到，集团层面的合并不会滞后于上市公司的合并，国资委即将强力推进两家央企集团层面的合并重组。
　　有接近国资委的消息人士向记者解释，南北车合并有三项重要目的，首先是打造国资国企改革样本，加快国有资本投资公司、运营公司试点，其次是服务于“中国制造2025”，打造中国高端装备产业集团，最后是推动中国高端装备走出国门。“中国中车股份公司的合并，将推动后两个目的的实现。”该人士表示。而南北车集团的合并，则会推动第一个目的的实现。
　　该消息人士向记者表示，合并后的集团公司将是一个投资和管理平台，与很多央企不一样。
　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦也向21世纪经济报道记者指出，南北车重组可以尝试在国有资本投资公司或国有资本运营公司下进行，在重组的过程中改革公司的体制、治理结构等，以效率和质量为中心，用改革的方式推进重组进程。
　　李锦认为，李克强总理近日在国务院常务会议上的讲话，实际上要求南北车进行国有资本投资、运营公司的试点，以改革推进合并，这种新常态下的重组路径，亦是未来央企重组的施工图。
　　中国中车内部整合启动
　　按照30日南北车双方公告的信息披露，在证监会审核双方合并重组事项，并予以同意之后，两家公司将于今年5月召开股东大会，提请股东大会批准合并后续工作，随后中国北车将从上海证券交易所和香港证券交易所申请退市，并向有关主管机关申请注销法人资格并办理税务、工商等各项注销登记，同时合并后新公司完成相应的工商登记手续后，原公司将停止经营。
　　目前南北车双方的重组速度已加快。记者了解到，两家公司内部也已经启动了整合。
　　3月30日，中国北车公告了中国北车股份有限公司将向青岛四方车辆研究所有限公司协议转让所持天津机辆轨道交通装备有限责任公司100%股权，转让价格为1032万元。本次转让完成后，天津机辆轨道交通装备有限责任公司成为青岛四方车辆研究所有限公司的全资子公司。
　　记者了解到，事实上中国南车与中国北车内部有大量资源重复建设，浪费严重，原铁道部部长傅志寰曾经对两家公司深入调研后向国务院提交的报告指出，南北车不仅产能严重过剩，连研究能力也重复过剩。近日国务院常务会议已经要求南北车的合并，必须要优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争。
　　中国南车与中国北车30日还各自公布了2014年年度财报，受益于国家对高铁的大力支持，双方均获得有史以来最好的业绩。
　　中国南车2014年全年实现营业收入1197.24亿元，同比增长20.48%，归属于母公司净利润53.15亿元，同比增长27.61%。另外，公司合营企业BST公司2014年实现营业收入25.64亿元，净利润5.6亿元。2014年，中国南车全年新签订单1590亿元，期末在手未完订单1385亿元，同比分别增长18%、25%。
　　中国北车2014年全年实现营业收入1042.9亿元，增幅为7.3%，实现归属于母公司股东的净利润54.9亿元，同比增长33.0%。中国北车2014 年全年新签订单1498亿元，较2013年1305.7亿元，增长14.7%。期末在手订单1096亿元。
　　今年年中两家公司合并重组完成后，新公司将是一家资产超过3000亿元，营收逾2000亿元，净利润逾百亿元，手持订单超过2400亿元的巨无霸轨道交通新公司。

习近平晤赞比亚总统：支持中企赴赞比亚投资兴业
2015-03-31 07:36:19 来源：中国新闻网  

　　3月30日，中国国家主席习近平在北京人民大会堂同赞比亚总统伦古举行会谈。会谈前，习近平在人民大会堂北大厅为伦古举行欢迎仪式。
　　中新社北京3月30日电 (记者 郭金超)中国国家主席习近平30日在人民大会堂同赞比亚总统伦古举行会谈。两国元首就中赞关系、非洲形势、中非合作等深入交换意见，一致表示，中赞友好是双方共同命运的选择，我们要珍惜中赞传统友谊，牢牢把握住中赞友好大方向，深化两国各领域务实合作，更好造福两国人民。
　　习近平指出，伦古总统就任后首次出访域外国家就选择中国，充分显示你对发展中赞关系的高度重视，我对此表示赞赏。中赞传统友谊是由两国老一代领导人共同缔造和培育的，是我们共同的宝贵财富，双方都十分珍惜。去年，我们一起庆祝了赞比亚独立和中赞建交50周年。半个世纪以来，中赞关系历久弥坚、深得人心。中方愿意同赞方一道努力，共同把两国打造成为体现平等互信、合作共赢伙伴关系的典范。
　　习近平强调，中赞两国要保持高层交往良好势头，用好双边合作机制，加强治国理政经验交流，在涉及各自核心利益和重大关切问题上继续相互理解和支持。我们要发挥中国在赞比亚业已建立的中国投资贸易促进中心、农业示范中心、赞比亚—中国经贸合作区等两国经贸合作的“孵化器”作用，深化基础设施建设、矿业、农业、加工制造业、投资、贸易等领域互利合作。中方鼓励和支持更多中国企业赴赞比亚投资兴业，希望赞方为中国企业创造更多有利的条件。中方愿同赞比亚、坦桑尼亚一道努力，把坦赞铁路建设成为发展之路、繁荣之路。双方应该扩大教育、文化、体育、新闻媒体等交流，促进青年往来。中方愿意同赞方深化多边协作，就国际和地区重大事务加强协调合作，维护发展中国家共同权益，为促进世界和平、发展作出新贡献。
　　习近平指出，当前，非洲形势总体向好，同时，非洲和平与发展也面临各种内外挑战。中方愿同非方一道，为非洲实现持久和平和自主可持续发展作出新努力。今年是中非合作论坛成立15周年，论坛第六届部长级会议将在南非举办。中方愿同包括赞方在内的论坛成员共同努力，把会议办成加强中非团结、促进合作共赢的一次盛会。
　　伦古表示，建交半个世纪以来，赞中两国和两国人民真诚友好，两国关系日臻成熟，中国在赞比亚独立和经济社会发展过程中始终给予真诚宝贵的支持。赞比亚将全力巩固赞中传统友谊，加强两国经贸、农业、基础设施、电力等领域合作，大力开展文化、教育、卫生、青年、旅游等方面交流，在国际和地区事务中加强协调配合，把赞中关系打造成风雨同舟的全天候友好伙伴。
　　伦古表示，中国是非洲人民的真诚朋友，非洲发展的好伙伴。双方不分国家大小、贫富、强弱，始终平等相待，中国为非洲发展，应对包括疫情在内的各种危机方面提供了重要帮助，赢得了非洲人民信任。中非合作对非洲乃至全人类都非常重要，希望双方在中非合作论坛框架内加强和提高合作水平。非洲支持开放的经济政策，致力于区域一体化，希望中国将区域合作网络延伸到非洲，帮助非洲实现发展繁荣。
　　会谈后，两国元首共同见证了经济技术、基础设施建设、通信等领域合作文件的签署。
　　会谈前，习近平在人民大会堂北大厅为伦古举行欢迎仪式。习近平主席夫人彭丽媛，中共中央政治局委员、中央政策研究室主任王沪宁，中共中央政治局委员、中央书记处书记、中央办公厅主任栗战书，全国人大常委会副委员长吉炳轩，国务委员杨洁篪，全国政协副主席陈晓光等出席。
　　当日下午，伦古前往天安门广场，向人民英雄纪念碑敬献花圈。(完)